РБК daily. 21.09.2010г. Россию ждут большие деньги
Только если цены на нефть опять не упадут
Если в следующем году цены на нефть сохранятся на нынешнем уровне, Россию ждет приток капитала в 10 млрд долл., прогнозирует Банк России. Это грозит укреплением рубля. Стоимость барреля не единственный фактор, на который стоит ориентироваться, предупреждают эксперты. Даже при 90 долл. за баррель чистый приток капитала может оказаться отрицательным, если ситуация в экономике не будет улучшаться.

В проекте основных направлений денежно-кредитной политики на 2010—2013 годы ЦБ представил два сценария развития события. Согласно оптимистичному прогнозу, который составлен из расчета цен на нефть 75—90 долл. за баррель, чистый приток капитала может составить в 2011 году от 10 млрд до 20 млрд долл. Если цена на нефть упадет до 60 долл., отток капитала составит 15 млрд долл. В случае роста цен на нефть приток капитала к 2013 году может достичь 30 млрд долл.

Главный экономист Дойче банка Ярослав Лисоволик считает, что в российской экономике есть предпосылки для возобновления притока капитала: «В следующем году второй волны кризиса не будет, постепенно будут снижаться риски в глобальной экономике, это будет способствовать притоку инвесторов на развивающиеся рынки, в том числе и на российский».

Прогнозы ЦБ сбудутся только в том случае, если цены на нефть будут расти, не соглашается главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. «С 1 января вводится новое регулирование валютных займов, которое сделает их более дорогими. Плюс экономика пока растет низкими темпами. Сочетание этих факторов говорит о том, что при 90 долл. за баррель отклонение от прогноза ЦБ не будет большим, но в ситуации когда цена на нефть будет 60 долл., отток капитала может оказаться более существенным, чем 15 млрд долл.», — считает она.

Большую роль будет играть и состояние государст­венных финансов, говорит старший экономист ИК «Тройка Диалог» Антон Струченевский. «Федеральный бюджет на следующий год подразумевает сущест­венный рост госрасходов. При этом цена на нефть, на которой балансирует бюджет, находится на уровне 100 долл. за баррель. Даже при цене 90 долл., которая считается достаточно высокой, у нас должен наблюдаться дефицит». Такая ситуация свидетельствует о высоких рисках на российском рынке и может отпугнуть иностранцев.

Прогнозируемый дефицит на следующий год составит около 1,8 трлн руб. Это примерно столько же, сколько и в прошлом году. Но если раньше государство могло профинансировать дефицит за счет резервного фонда, то теперь такой возможности нет, и государству придется активнее занимать на рынке. «У частного сектора появится очень сильный конкурент в виде правительства. Это может сказаться на процентных ставках и темпах экономического роста», — делает вывод Антон Струченевский.
АННА РЕЗНИКОВА
21.09.2010

• Перейти к вопросу